去庫(kù)加快or復(fù)產(chǎn)預(yù)期 鋼市走向何方
本周國(guó)內(nèi)鋼市震動(dòng)上行。到2019年3月15日，鋼鐵歸納價(jià)格指數(shù)到達(dá)151.5點(diǎn)，比上星期同期漲0.36%，比上月同期漲1.53%;鋼鐵長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)到達(dá)163.9點(diǎn)，比上星期同期漲0.63%，比上月同期增1.52%;鋼鐵板材價(jià)格指數(shù)到達(dá)138.5點(diǎn)，比上星期末同期漲0.14%，比上月同期漲1.83%。
周初，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與預(yù)期呈現(xiàn)較大落差，出口創(chuàng)三年*大單月降幅，進(jìn)口接連下降，社融遠(yuǎn)低預(yù)期并創(chuàng)下逾兩年半新低等等影響，使得經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂心情再次“泛濫”。商場(chǎng)價(jià)格以小降為主。
跟著利空心情的開(kāi)釋，環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵重回視野。近期唐山新增10個(gè)左右鋼廠檢修，高爐開(kāi)工率持續(xù)下降。型材、窄帶多數(shù)調(diào)坯廠將停產(chǎn)至月底，商場(chǎng)悲觀心情得到批改。
音訊面上，中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別商量?jī)蛇厾款^人通話，3月12日上午7時(shí)，中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)交易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話，兩邊就文本關(guān)鍵問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)商量，并確定了下一步作業(yè)組織，持續(xù)向活躍方面發(fā)展。
受以上利好支撐，周二期貨商場(chǎng)率先反彈，空頭資金離場(chǎng)心情觸發(fā)，以永安為代表的空方繼而轉(zhuǎn)多布局，盤面多空持倉(cāng)轉(zhuǎn)換顯著。現(xiàn)貨商場(chǎng)受到提振，上漲模式開(kāi)啟。商場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，部分鋼廠交易商中止出售。
僅僅，好景不長(zhǎng)，跟著價(jià)格的走高以及需求的集中開(kāi)釋，高位成交開(kāi)始遇阻。周四國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，基建、房地產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)穩(wěn)中偏弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力猶在。一起，商場(chǎng)擔(dān)憂兩會(huì)完畢后產(chǎn)值再度上升，即便在去庫(kù)化顯著加快的狀況下，鋼市仍然呈現(xiàn)趨弱整理。
復(fù)產(chǎn)預(yù)期使得“強(qiáng)原料弱成材”的狀況呈現(xiàn)。周末原材料的表現(xiàn)要強(qiáng)于成品材。黑色系表現(xiàn)尤甚。
修建鋼材
詳細(xì)現(xiàn)貨價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商渠道監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到3月15日，國(guó)內(nèi)10大要點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4247元，比上星期五漲32元，比上月同期漲101元。到3月15日，國(guó)內(nèi)10大要點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為3999元，比上星期五漲31元，比上月同期漲65元。蘭格鋼鐵云商渠道監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到3月15日，全國(guó)29個(gè)要點(diǎn)城市修建鋼材社會(huì)庫(kù)存量到達(dá)了1100.15萬(wàn)噸，比上星期五降48.02萬(wàn)噸，起伏4.19%，比上月同期增14.84%，而比去年同期低15.28%。
板材
熱軋卷板價(jià)格方面，蘭格鋼鐵云商渠道監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，到3月15日，國(guó)內(nèi)10個(gè)要點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3859元，比上星期五跌1元，比上月同期漲82元。庫(kù)存方面，到3月15日，國(guó)內(nèi)29個(gè)要點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量到達(dá)248.19萬(wàn)噸，比上星期五降5.67萬(wàn)噸，起伏為2.24%，比上月同期增1.71%，比去年同期高4.07%。
冷軋卷板價(jià)格方面，到3月15日，國(guó)內(nèi)10個(gè)要點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4403元，比上星期五價(jià)格漲22元，比上月同期漲91元。庫(kù)存方面，到3月15日，國(guó)內(nèi)24個(gè)要點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量103.28萬(wàn)噸，比上星期五降1.61萬(wàn)噸，起伏1.54%，比上月同期增0.8%，比去年同期高12.64%。
中厚板價(jià)格方面，到3月15日，國(guó)內(nèi)10個(gè)要點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3965元，比上星期五漲4元，比上月同期漲43元。庫(kù)存方面，到3月15日，國(guó)內(nèi)29個(gè)要點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量到達(dá)119.12萬(wàn)噸，比上星期五降4.65萬(wàn)噸，起伏為3.76%，比上月同期降2.06%，比去年同期增1.91%。
猜測(cè)
現(xiàn)在去庫(kù)化加快，需求到達(dá)近期峰值，但商場(chǎng)并未呈現(xiàn)期待中的持續(xù)性上漲，反而有所趨弱。特別期貨價(jià)格下跌顯著。下周即將進(jìn)入3月下旬，一起也是個(gè)重要商場(chǎng)節(jié)點(diǎn)，兩會(huì)完畢、限產(chǎn)完畢、增值稅即將下降，商場(chǎng)走向會(huì)如何呢?
筆者以為，還是要要點(diǎn)重視需求的持續(xù)開(kāi)釋進(jìn)度、去庫(kù)化的速度以及鋼廠產(chǎn)值的上升狀況。
3月15日過(guò)后，兩會(huì)及限產(chǎn)相繼完畢，天氣轉(zhuǎn)暖，商場(chǎng)進(jìn)入一年傍邊的需求性旺季，特別南方商場(chǎng)需求到達(dá)一年傍邊的收購(gòu)峰值，北方需求啟動(dòng)加快，商場(chǎng)去庫(kù)化持續(xù)的預(yù)期仍被商場(chǎng)認(rèn)同。
但也有不一致的地方，便是商場(chǎng)關(guān)于限產(chǎn)完畢后鋼廠產(chǎn)值的上升同樣存在預(yù)期。現(xiàn)在跟著天氣轉(zhuǎn)好以及兩會(huì)的完畢，唐山現(xiàn)已免除限產(chǎn)，江蘇省徐州、連云港、淮安、鹽城和宿遷、南京、無(wú)錫、常州、姑蘇、南通、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江和泰州重污染天氣預(yù)警相繼免除。且跟著商場(chǎng)價(jià)格的上移，鋼廠贏利上升，長(zhǎng)流程鋼廠贏利在300-500元，電弧爐本錢在50元左右，產(chǎn)值上升的空間存在。引發(fā)商場(chǎng)呈現(xiàn)去庫(kù)或?qū)⒎啪彽膿?dān)憂，這也是周末商場(chǎng)為何不漲反降的主要要素。
現(xiàn)在需求重視的是，需求開(kāi)釋的速度與鋼廠產(chǎn)值上升的速度哪個(gè)更快。若需求快于產(chǎn)值，去庫(kù)加快，價(jià)格持續(xù)上升。
以上是從供需來(lái)看，另外需求重視的是商場(chǎng)心情端。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)15日答記者問(wèn)表明，4月1日就要減增值稅，5月1日就要降社保費(fèi)率，全面推開(kāi)。比商場(chǎng)預(yù)期的要快要早，對(duì)商場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響。一起，因?yàn)榻咏?月1日窗口期，上下游票據(jù)什么時(shí)候開(kāi)也開(kāi)始討論，部分“巨頭”有炒作手續(xù)費(fèi)的或許。但因?yàn)榍捌诂F(xiàn)已被商場(chǎng)過(guò)度炒作過(guò)，后期影響較為有限，且即便調(diào)整關(guān)于本錢影響大致在幾十元到百元不等，估計(jì)空間也相對(duì)有限。
中美交易方面，3月14日上午7時(shí)，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)交易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽進(jìn)行第三次通話，兩邊在文本上進(jìn)一步取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。中美交易方面向好的大方向暫未改動(dòng)。
整體來(lái)看，短期商場(chǎng)多空要素纏繞，環(huán)繞鋼廠復(fù)產(chǎn)以及去庫(kù)速度的博弈仍在持續(xù)，也決議了商場(chǎng)短期難以構(gòu)成堅(jiān)定的方向性行情，一起，期貨商場(chǎng)借助以上話題重復(fù)震動(dòng)的或許性存在，商場(chǎng)仍會(huì)在重復(fù)確認(rèn)中前行。
